[에너지칼럼] 관세 이슈에 따른 기초화학 산업시장의 변화 예측

트럼프 정부의 고율 관세 정책과 미·중 무역 갈등 격화로 기초 화학 산업의 글로벌 지형이 재편되고 있습니다. 미국이 중국산 수입품에 145%의 관세를 부과한다고 발표하자, 중국은 미국산 수입품에 125%의 보복 관세로 대응했습니다. 최근 양국은 90일간 관세율을 각각 30%와 10%로 인하하는 유예 합의에 도달했지만, 기존의 고율 관세 시나리오가 기초화학산업에 미칠 잠재적 영향에 대한 분석은 여전히 중요한 분석 대상입니다. 이번 칼럼은 이러한 관세 충격이 글로벌 기초화학산업 시장에 가져올 구조적 변화와 그 파급효과를 심층적으로 분석했습니다.

무역 긴장과 정책 불확실성으로 인해 2025년과 2026년의 글로벌 성장 전망이 하락했습니다. 미국의 경제 전망은 약화되었으며, 경기 침체에 대한 우려가 커지고 있습니다. 중국의 성장률은 4% 이하로 떨어질 가능성이 있으며, 인도의 전망도 전체 경제의 빠른 성장에도 불구하고 감소했습니다. 다행히도, 5월 초에 미국이 적극적인 협상 태도를 보이고 있습니다. 영국과의 포괄적 협상이 5월 8일에 타결되었고, 미중 양자 협상이 5월 10일에 시작되었습니다. 미국은 전자제품과 자동차 부품에 대한 관세 유예를 발표했으며, 중국은 미국산 에탄과 폴리에틸렌을 보복 관세에서 면제할 가능성이 있는 것으로 보도되었습니다.

미국은 중국 수입품에 145%의 관세를 부과한다고 발표했으며, 중국은 이에 대해 125% 보복 관세를 부과했습니다. 중국은 2024년에 미국에 4,390억 달러 상당의 상품을 수출했으며, 이는 전체 중국 수출의 약 13%를 차지합니다. 중국 경제의 60%가 수출에 의존하고 있으며, 그 중 8%는 미국 수출과 직접적으로 연결되어 있습니다. 일부 상품은 145% 관세에서 면제되었지만, 전자제품과 기계류는 중국의 대미 수출액 중 각각 28%와 19%를 차지하고 있어 가장 큰 영향을 받을 것으로 예측됩니다. 이번 미중 관세 전쟁은 중국의 전체 기초 화학제품 수요를 4% 감소시킬 것으로 예상됩니다. 대미 수출액의 8%가 영향을 받는 가운데 화학 제품 수요에 대한 영향이 4%에 불과한 이유는 대미 수출제품이 화학 제품에 의존하는 정도가 다르기 때문입니다.

에틸렌이나 프로필렌과 같은 모노머는 에탄, 프로판과 같은 원료나 폴리에틸렌과 같은 폴리머 제품에 비해 관세 영향이 적습니다. 폴리에틸렌과 폴리프로필렌은 2024년 지역 간 무역에서 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 모노머의 비중은 이에 비해 훨씬 낮습니다.

에틸렌 시장 영향은 미미

2025년 중국의 에틸렌 수요는 약 4,600만 톤으로 예상되며, 수요 감소율 8%를 적용하면 약 370만 톤이 됩니다. 중국은 에탄 공급을 100% 미국에 의존하고 있습니다. 중국 내에서 운영되는 에탄 크래커 중 Zhejiang Satellite와 Tianjin Nangang 크래커는 에탄을 100% 사용하여 에틸렌 생산량이 약 370만 톤에 이릅니다. 다른 에탄 크래커는 LPG나 나프타로 전환이 가능하므로 미국산 에탄에 대한 중국의 보복 관세에 직접적인 영향을 받지 않을 수 있습니다. 더욱이 중국의 현재 크래커 가동률은 약 80% 수준으로, 약 1,000만 톤의 에틸렌 유휴 생산 용량을 보유하고 있어 에탄 수입이 어려워진다 하더라도 에틸렌 공급 부족 현상이 발생하지 않을 것으로 예상됩니다.

미국산 에탄은 중국에서 수년간 나프타보다 저렴했습니다. 2025년 3월, 미국 에탄으로 만든 에틸렌은 톤당 560달러였고, 나프타는 톤당 826달러였습니다. 그러나 중국이 미국산 에탄에 125% 관세를 부과하면 수입하여 크래킹하는 것이 비경제적입니다. 이로 인해 에틸렌 생산 비용은 에탄 사용 시 톤당 1,300달러, 프로판 사용 시 톤당 1,600달러까지 상승할 수 있습니다.

중국이 미국산 LPG에 대한 보복 관세를 부과하면 프로판 부족량은 800만 톤에 이를 것입니다. 2024년 중국의 프로판 수입량은 중동의 총 수출량을 초과했습니다. 미국산 프로판 수입이 중단되면 중동, 일본, 한국, 다른 아시아 국가, 캐나다, 호주에서 대신 공급받게 됩니다. 그러나 800만 톤의 부족으로 인해 중국의 일부 프로판 사용 설비, 특히 PDH(Propane Dehydrogenation, 프로판 탈수소화공정)  설비의 가동률이 10% 이상 하락할 수 있습니다.

중국 PDH 설비의 생산능력은 2026년에 2,710만 톤에 이를 것으로 예상됩니다. 미국산 프로판 공급 중단 시 PDH 가동률은 단기적으로 55% 이하로 떨어질 수 있으며, 회복은 관세 협상에 달려 있습니다.

중국이 프로판 공급원을 중동으로 전환하면 중동산 프로판 가격은 상승하고 미국산 LPG는 다른 국가에 저렴하게 판매될 것입니다.  

미국산 폴리에틸렌의 대체 가능 여력

미국은 폴리에틸렌의 주요 수출국으로, 중국에 상당량을 수출하고 있습니다. 이는 중국 전체 폴리에틸렌 수요의 5%인 240만 톤에 해당합니다. 글로벌 공급 과잉과 낮아진 설비 가동률로 인해 미국산 폴리에틸렌의 공급이 다른 국가나 자국에서 충분히 대체될 수 있으며, 글로벌 교역 흐름을 변경할 가능성이 있습니다.

2025년 폴리에틸렌 관세 문제는 2018년 미중 관세 전쟁과 유사할 것으로 보입니다. 당시 미국의 대중국 수출 감소로 인해 다른 지역이 중국 공급을 대체하면서 중국 내 폴리에틸렌 가격은 안정적으로 유지되었습니다. 현재 중국의 폴리에틸렌 수요는 연간 4,400만 톤에 달하며, 국내 생산 능력이 증가하고 수입원도 다양해졌습니다.  하지만 미국의 경우, 만약 중국으로의 수출이 중단되면 생산 마진이 감소하고 설비 가동률이 하락할 수 있습니다.

올레핀 시장은 단기적으로 가동율 하락. 프로필렌 가동율 하락이 에틸렌 보다 클 것

S&P Global Commodity Insights는 미중 분쟁이 90일 이내에 완화되고 관세가 10% 이하로 제한될 것으로 예상하여 단기 시장예측 시나리오를 작성했습니다.  높은 관세 아래에서 단기적으로는 거래량이 감소하겠지만, 에탄, PET, PE는 중국의 보복관세에서 제외될 가능성이 있습니다.  LPG와 나프타는 영향을 받으며, 이는 중국의 PDH 원료에도 영향을 미칠 것입니다. 글로벌 GDP는 9월까지 약세를 보이지만 2026년까지 회복될 것으로 전망됩니다. 공급망은 조정될 것이며, 미국과 중국의 가동율은 단기적으로 하락할 것으로 예상되며, 유럽과 아시아는 단기적인 가동율 증가를 경험할 수 있습니다.

중국의 에틸렌 수요는 안정적이나, 관세와 신규 생산설비로 원료 비용이 증가하고 가동율은 감소할 것입니다. 9월까지 설비의 가동률 하락은 불가피할 것으로 예상됩니다.

관세 이슈가 중국 프로필렌 수요에 미치는 영향은 제한적일 것입니다. 그러나 프로판 부족으로 인해 PDH 설비의 가동률이 크게 하락할 것으로 예상됩니다. 가동률은 60% 이하로 떨어질 것이며, 저가동 상황은 프로판 가격이 하락하는 시즌인 여름까지 지속될 것으로 보입니다. 프로판 공급 문제가 해결되어야만 가동률이 회복될 수 있습니다.